Paramount a început să comercializeze o ofertă de datorie de 44,4 miliarde de dolari pentru a finanța achiziția Warner Bros. Discovery, în așteptarea unei decizii finale a unui judecător federal. Într-un document depus la SEC, compania a precizat că data exactă de încheiere a tranzacției rămâne incertă și că fuziunea se va realiza numai după satisfacerea sau renunțarea la condițiile de închidere din acordul de fuziune cu WBD. Pentru scopurile ofertei, s-a stabilit o dată de 7 octombrie.
Paramount a îndeplinit toate condițiile, cu excepția unei singure: aprobarea de către un judecător federal a unui acord de soluționare a unui proces antitrust împotriva companiei, încheiat cu 12 procurori generali, conduși de Rob Bonta din California. Într-o audiere din 24 septembrie, judecătorul Araceli Martinez-Olguin a respins aprobarea acordului și a programat o perioadă pentru depunerea de memorandume de opoziție. Răspunsurile erau de așteptat până la ora 12:00 PT, iar procurorii și Paramount au apărat soluția.
Oferta de datorie include aproximativ 32 de miliarde de dolari în datorii de calitate investițională, în dolari și euro, și echivalentul a 12,4 miliarde de dolari în obligațiuni de tip junk, care au rate de dobândă mai mari. Potrivit Bloomberg, Bank of America și Citigroup au organizat apeluri de marketing pentru datorie și au obținut suficientă cerere pentru a acoperi oferta.
Paramount intenționează să folosească fondurile obținute împreună cu numerarul disponibil, împrumuturile pe termen și finanțarea prin capital pentru a plăti achiziția WBD. În total, tranzacțiile de finanțare a datoriei însumează 51,9 miliarde de dolari, inclusiv un împrumut pe termen de șapte ani de 7,5 miliarde de dolari, care a început să fie comercializat săptămâna trecută. Compania a stabilit un împrumut de punte de 49 miliarde de dolari ca finanțare contingentă dacă finanțarea permanentă nu este în vigoare la încheiere.
În documentul depus, presupunând închiderea la 6 octombrie, Paramount a calculat că va plăti 78 de miliarde de dolari în numerar către acționarii de acțiuni comune WBD, inclusiv o plată de 31 de dolari pe acțiune, o taxă de „ticking fee” care se activează la 1 octombrie și plăți la închidere de aproximativ 1,1 miliarde de dolari pentru premiile de acțiuni WBD vestite.
Paramount a anunțat achiziția WBD în februarie, cu o valoare de capitalizare de aproximativ 80 de miliarde de dolari și o valoare de întreprindere de 110 miliarde de dolari. Valoarea de capitalizare reflectă ce primesc acționarii WBD în numerar, iar valoarea de întreprindere este valoarea de capitalizare plus datoria minus numerar. În iunie, WBD avea aproximativ 34 de miliarde de dolari în datorii și 3,4 miliarde de dolari în numerar. Cu o capitalizare de piață de 11,5 miliarde de dolari, Paramount Skydance este semnificativ mai mică decât WBD, care are 77,4 miliarde de dolari. Compania combinată va avea peste 80 de miliarde de dolari în datorii pe termen lung, iar costurile anuale de dobândă vor depăși 6 miliarde de dolari, un nivel care a alarmat criticii tranzacției. Ellison vizează sinergii de 6 miliarde de dolari în compania combinată.
Finanțarea prin capital include până la 46,7 miliarde de dolari, plus taxele de „ticking fee”, din Trustul revocabil Lawrence J. Ellison și 250 de milioane de dolari din RedBird Capital. Ambele au atribuit drepturile de subscriere altor părți, inclusiv fondurilor de avere suverană din Arabia Saudită, Abu Dhabi și Qatar, și banca de investiții americană LionTree. Investitorii externi vor primi acțiuni non-votante de clasă B ale Paramount la închidere. Trustul s-a angajat să susțină finanțarea prin capital.
Potrivit Deadline, Ellisons ar viza și Elon Musk și alți indivizi bogați pentru a deveni investitori prin capital.
